进入2021年，顺丁橡胶突然“火”了起来。1月12日，扬子石化顺丁橡胶装置发生火情，3月15日茂名石化顺丁橡胶装置前工段碱洗塔发生着火事故，涉及装置均已停车，供应端收紧带动顺丁橡胶价格连续上涨。截至目前，华东地区BR9000价格在1.35万元(吨价，下同)左右，年内涨幅达29.8%。

　　在笔者看来，虽然当前顺丁橡胶市场涨势连连，但长期来看市场仍面临压力。

　　供应方面，国内顺丁橡胶产能增长相对停滞。据化工在线统计，截至2020年底，国内顺丁橡胶产能共计150万吨/年左右，年内没有新增产能出现。近几年，部分顺丁橡胶装置遭遇淘汰，宁波金海晨光2万吨/年装置、华宇橡胶一线4万吨/年装置改造为SBS装置，使得国内产能不增反减。未来顺丁橡胶计划投产的装置同样较少，仅有茂名石化10万吨/年镍系兼顾6万吨/年稀土装置、海南炼化9万吨/年装置及内蒙古久泰8万吨/年装置。

　　值得关注的是，国内顺丁橡胶装置基本生产镍系橡胶，产品同质化严重。而生产钕系等稀土顺丁橡胶的装置较少，主要为燕山石化、浙江传化及四川石化。稀土顺丁橡胶在耐磨性、抗湿滑性等方面优于传统橡胶，可以生产高性能绿色轮胎，随着全球对于轮胎性能、环保方面的要求逐步提高，稀土橡胶有望成为顺丁橡胶行业的发展重心。

　　下游方面，顺丁橡胶主要用于生产汽车用轮胎。新冠肺炎疫情使2020年上半年的汽车行业受到重挫，下半年随着国内疫情得到有效控制和海外订单的增加，汽车行业全面复苏。2021年是“十四五”开局之年，汽车市场潜力巨大，年内将实现恢复性正增长，其中汽车销量有望超过2600万辆，同比增长4%，对顺丁橡胶需求提供有力支撑。

　　不过，由于天然橡胶与顺丁橡胶在生产轮胎时存在一定可替换性，其走势对顺丁橡胶也有影响。2020年，天然橡胶市场呈现跌后回暖态势，1号标准胶涨幅为7.3%。2021年随着国内环境的稳定和下游行业的恢复，预计天然橡胶需求量增加，价格或将呈现上涨趋势。目前天然橡胶与顺丁橡胶价格逐步收窄，促使轮胎生产商更倾向于选择使用天然橡胶，将挤压顺丁橡胶的市场份额。

　　综合而言，虽然未来顺丁橡胶需求有望提升，但行业同质化严重，加之来自相关产品天然橡胶的竞争，整体压力仍然较大，后续需将发展重心转移至更为优质的稀土顺丁橡上。