近日，国内天然胶期货市场回调。截至11月4日收盘，沪胶主力合约RU2101收跌250元(吨价，下同)，至14845元，跌幅为1.15%;20号胶主力合约NR2101收跌120元，至10350元，跌幅为1.15%。

　　供应方面，世界气象组织发布通报，9~11月发生拉尼娜事件概率为60%，东南亚橡胶产区将遭受暴雨洪涝灾害，割胶受阻，将对四季度天然胶供应造成不利影响。据天然橡胶生产国协会监测统计，1~9月，主产国天然胶产量为781.59万吨，同比缩减9.25%，预计全年总产量同比缩减6.8%，至1290.1万吨。

　　国内主产区云南、海南两地胶水收购价上涨，乳胶高利润下，挤兑全乳胶资源，预计全年产量下降，供应不足。近期，云南西双版纳产区降雨偏多，影响原料供应，原料收购价格上涨。受疫情影响，乳胶需求旺盛，全乳原料分流将持续，未来全乳生产将缩减，即使加工厂满负荷运行，也难以弥补前期损失。海南产区受台风影响明显，割胶作业受阻，预计11~12月产量难增。

　　库存方面，近期，天然胶期货库存偏低。截至10月30日，上期所天然胶库存量为24.79万吨，较一周前增加3985吨;上期能源20号胶库存量为4.14万吨，较一周前增加1855吨。

　　下游方面，国内终端需求良好，海外需求有所恢复，轮胎内外销售双双增长，轮胎制造企业订单增多，生产意愿较强。上周，全钢轮胎企业开工率为75.3%，较一个月前上升1.91%;半钢轮胎企业开工率为71.01%，较一周前上升0.2%，较一个月前上升0.3%。

　　终端方面，受疫情控制及促销政策影响，国内汽车消费趋于旺盛。9月，国内汽车销量为256.5万辆，同比增长12.8%，环比增长17.4%;国内重卡销售量为13.6万辆，环比增长5%，同比增长63%，连续6个月刷新历史纪录。

　　综上所述，货源供应趋减，而下游消费旺盛，预计天然胶期货短线回调后中期将继续走强。