延续半年推涨行情的国内乙醇市场在11月初创下新高后，近期成交气氛开始转弱，价格触顶回落，山东、苏北等地区报价均小幅回落100元(吨价，下同)。

　　“今年乙醇市场除了年初因疫情影响出现短暂炒作外，整个大盘的驱动力主要源于原料玉米量减价增、下游需求跟涨联动等，国外疫情反复下的出口市场向好也起到助力作用。而到了11月第二周，因相关支撑作用开始减弱，市场存在回落整理需求，乙醇价格开始触顶回落。”市场评论员刘金山分析说。

原料高位下跌

　　据刘金山介绍，国内乙醇原料主要为玉米和木薯。下半年的台风造成东北部分地区玉米减产，尤其是黑龙江受灾面积更大，玉米产量损失300万~1000万吨。同时，南方港口玉米到货成本持续上行，可售货源不多。贸易商对后市普遍看好，囤粮意愿较强，玉米价格大幅上涨，从4月份的1750元涨至11月初的2500元，涨幅超过40%。

　　此外，木薯报价也稳步走高，在成本面上对乙醇市场形成强有力支撑。

　　“但近期东北地区降雪天气增多，玉米区域成交量也呈回落趋势，部分基层农户的惜售心理开始有所转变，售粮意愿增强，引发玉米市场回落整理，各地出现100~200元不等的降价，对乙醇市场成本支撑减弱。”刘金山分析说。

下游需求转弱

　　据河南化工网统计，乙醇主要下游醋酸乙酯市场价格自今年4月初的4700元涨至11月初的6500元，涨幅达38%。从趋势图上可以看出，乙醇价格连涨几乎与醋酸乙酯同步联动，尤其是10月份醋酸乙酯由于需求的带动快速上涨，环比涨幅达14%，远大于当月乙醇5.7%的涨幅，这也为乙醇行情持续推涨提供了较强支撑。

　　河南化工网信息分析师张爱平表示，随着醋酸乙酯价格上涨，企业生产积极性较高，综合开工率逐步提升，从9月中旬的33%提升至10月底的47%，在一定程度上带动了乙醇需求，致使11月初乙醇价格创下近年来新高。

　　“随着乙醇价格大幅上涨，下游醋酸乙酯生产成本大增，利润空间缩减，预计短期开工率或小幅下降，乙醇需求支撑较前期将有所转弱。”张爱平说。

市场整理为主

　　“原料玉米现货成交价格下移，乙醇成本端支撑不足；下游醋酸乙酯企业生产成本较高，开工率难以提升；贸易商观望情绪加重，市场成交氛围偏弱。整体来看，目前乙醇供需处于僵持局面，预计后期市场将维持偏弱整理。”南京凯延化工有限公司总经理韦建扬分析说。

　　也有业内人士认为，乙醇市场运行至当前高位开始走软，后市是否会开启下行通道还不能完全确定。乙醇价格从4月份连续上涨至11月份的历史高位，虽然上半年市场有炒作之嫌，但从下半年的市场走势结合当前国际、国内形势不难看出，乙醇价格连创新高有着其基础支撑因素的驱动，如储粮使原料供应趋减、国外疫情致出口增长等。因此，现在就判断乙醇启动下行通道还为时尚早，回归理性整理或为近期市场主流趋势。