国家统计局公布的最新数据显示，我国9月进口焦炭量高达48.4万吨，而去年同期仅为5069.8吨。强烈的数字反差背后折射出我国焦炭市场较大的供应缺口，近期焦炭价格直线拉升也在意料之中。11月18日，焦炭企业出厂价格累计上涨350元(吨价，下同)。焦企利润再冲高位，全国平均吨焦盈利480.88元。

　　后市来看，笔者认为，焦炭市场依然有上调空间，企业获利或将继续维持高位。

　　供应依旧紧张。作为“十三五”蓝天保卫战的收官之年，今年淘汰产能格外严格，上半年华东地区大多执行完毕。下半年，随着山西省10月底淘汰4.3米焦炉时间节点到来，该地区关停产能执行严厉，整个10月焦化退出产能接近千万吨，11月份将继续退出1000万吨左右。而河南省今年已关停4.3米焦炉在产产能160万吨，年底待关停1010万吨。虽然焦炭新增产能也不断释放，如吕梁汾阳65万吨/年焦炉装置已出焦，但整体看新增产能远不及淘汰速度，后续市场缺口无法得到有效补充，因此焦炭市场仍有上升空间。

　　成本支撑强劲。近期，焦炭原料焦煤市场延续偏强态势，主产地价格稳中有涨。山西地区矿山安全事故频发，安全检查力度趋强，但煤企开工未受太大影响，整体生产积极性较高，订单充足，场内库存多处低位。低硫主焦仍旧供不应求，区域内煤企多以终端钢厂发运为主，配焦煤种出货情况较好，价格多稳中有涨。整体来看，煤企库存持续下降，在优质主焦供不应求、配焦煤种库存低位的供需关系下，预计短期焦煤市场仍将稳中偏强运行，成本面上对焦炭形成支撑。

　　需求大稳小动。当前民营钢铁企业发展平稳，前三季度，民营钢铁企业粗钢产量为4.98亿吨，同比增长5.8%，占全国粗钢总产量的比重达到62.8%，主要指标优于全国平均水平。近期建筑行业景气超预期，需求持续好转，钢材价格频频上探。但河北、河南多个城市启动重污染天气预警，或抑制钢材产量攀升。此外，钢材市场经过前期快速拉涨后，下游出现抵触情绪。

　　不过，目前钢厂库存多处于中位偏低水平，个别低库存钢厂也在积极补库中，整体对焦炭需求稳定，有望给焦炭市场走高带来支撑。