【 】自2019年以来，高值耗材集采正快速推进，从各地的试点到全国性的集采，只用了一年时间。2020年11月5日，头次国家组织高值医用耗材冠脉支架集中带量采购结果公布：支架价格从平均1.3万将降至700元左右，相关拟入选企业的产品价格和上年相比降幅均超过90%。
 

　　此次冠脉支架集中带量采购，或重塑百亿冠脉支架市场竞争格局，同时也会给后续其他品种集采带来较强的示范效应，将对高值医用耗材行业整体发展产生深远的影响，倒逼行业迈入创新时代。在此背景下，国产替代的步伐将会加快，行业集中度也将进一步提高。业内普遍认为，长远来看龙头企业有望受益。
 

　　例如，中泰证券研报指出，由于高值耗材从出厂到入院中间，渠道利益丰厚，即使价格降幅大，对生产厂家影响有限，此外医疗器械相对于药品迭代周期短，新产品的陆续上市有望保持企业的持续盈利能力，对于具备强产品力的行业龙头企业来说，有望受益于集采下行业集中度进一步提升。
 

　　随着高值耗材集采的推进，兴业证券认为，短期来看，虽然产品价格可能会面临一定冲击，但进口替代仍有望带来以价换量的红利。长期来看，拥有自主创新能力、业务多元化布局，或是单一产品具有高技术含量和高附加值，在差异化竞争中具有明显优势的国产龙头企业有望在行业洗牌中受益。
 

　　国开证券则表示，中长期看，在单个产品价格体系面临一定冲击及重构压力下，企业整体研发和创新能力将尤为重要。此外，该集采规则有望在冠脉支架试点后推广至高值耗材其他领域，如骨科、眼科等，中长期更应关注在研管线丰富、研发实力较强的龙头企业。
 

　　结合上诉观点来看，集采之下，高值耗材行业将面临洗牌的局面，不具备条件的中小企业可能会被淘汰出局，同时进一步倒逼行业朝着具备规模优势、技术优势、创新迭代的头部企业靠拢。
 

　　另外，龙头企业还具备研发壁垒高、耗材微创新属性强、迭代性高等突出优势。业内指出，前一个品种的研发和使用为新品种的创新奠定基础，具备较强创新能力的龙头企业可以以较低的研发成本和较短的开发时间迅速推陈出新。
 

　　但也需要看到，目前高值耗材整体国产化程度仍比较低，许多领域还依然需要依赖于进口，因此实现高值耗材进口替代也并非一朝一夕之事，需要国产企业一步一个脚印，逐渐挖掘更多领域的蓝海。
 

　　投资方面，平安证券认为，在标的的选择上，应优先选择两个方向：一方面是研发、生产、营销、服务体系健全，实力雄厚的平台型企业，建议关注迈瑞医疗、威高股份等；另一方面是创新能力强、架构简单运营效率高的技术开发型公司，建议关注心脉医疗、南微医学、爱博医疗等。